Perbedaan dalam Indeks Manajer Pembelian (PMI) industri pengolahan aluminium semakin meningkat pada bulan April - Pertumbuhan permintaan yang lemah, dengan efek pendukung dari musim puncak tradisional yang secara bertahap memudar [[SMM] Analisis Mendalam Industri Hilir]

29 April 2025 Berita:
PMI komposit untuk industri pengolahan aluminium pada April mencatat 51,6%. Meskipun masih berada di atas angka 50, namun turun 5 poin persentase dari bulan sebelumnya, dengan momentum ekspansi yang jauh lebih lemah dibandingkan tahun lalu. Dari subindeks, indeks produksi (55%) dan indeks pesanan baru (52,3%) tetap berada di atas angka 50, tetapi ketidakseimbangan struktural menonjol: segmen ekstrusi konstruksi, ekstrusi industri, dan kabel kawat aluminium didukung kuat oleh tender infrastruktur dan permintaan fotovoltaik (PV), sedangkan segmen pelat/lembaran aluminium dan strip, aluminium foil, dan sektor paduan ditarik turun secara signifikan oleh pesanan ekspor yang menyusut dan ekspektasi musim puncak yang tidak terpenuhi. Indeks persediaan produk komposit (45,2%) dan indeks persediaan bahan baku (44,7%) berada pada level rendah, mencerminkan preferensi perusahaan hilir untuk strategi pengendalian produksi proaktif dan destok. Ditambah dengan konsumsi tradisional yang lemah dan gesekan ekspor yang meningkat, intensitas produksi aktual industri melemah.

Berdasarkan jenis produk:

Pelat/Lembaran dan Strip Aluminium: Pada April, PMI komposit untuk industri pelat/lembaran dan strip aluminium domestik mencatat 47,1%, berada di bawah angka 50, menunjukkan kontraksi secara keseluruhan. Subindeks menunjukkan bahwa indeks produksi (47,3%) dan indeks pesanan baru (45,8%) melemah secara bersamaan, mencerminkan pertumbuhan permintaan yang tidak cukup dan ekspektasi musim puncak yang tidak terpenuhi. Selain itu, indeks pesanan ekspor (48,0%) menurun, menyoroti tekanan yang signifikan pada permintaan domestik dan luar negeri. Indeks pesanan tertunda (48,6%) dan indeks persediaan produk (31,2%) menunjukkan penjadwalan produksi yang lebih lambat dan destok yang hati-hati, sedangkan indeks volume pengadaan (41,9%) dan indeks persediaan bahan baku (38,7%) mengkonfirmasi pengurangan proaktif persediaan bahan baku oleh perusahaan untuk menghadapi fluktuasi pasar. Di pasar, pelepasan kapasitas baru dan permintaan pengguna akhir yang tidak mencukupi memperburuk ketidakseimbangan penawaran dan permintaan. Konflik tarif AS-Tiongkok dan fluktuasi harga aluminium semakin menekan pesanan ekspor dan kemauan pengambilan barang hilir. Sepanjang bulan, laju pengambilan barang menunjukkan pola "naik-stabil-turun". Melihat ke depan ke Mei, industri akan terus menghadapi tekanan ganda dari kelebihan kapasitas dan ketidakpastian perdagangan luar negeri. Dengan pertumbuhan permintaan pengguna akhir yang terbatas dan risiko geopolitik yang membatasi ekspor, PMI pelat/lembaran dan strip aluminium diperkirakan akan tetap berada di wilayah kontraksi. Perhatian harus diberikan pada penyesuaian kebijakan dan perkembangan risiko luar negeri.

Aluminium Foil: Pada April, PMI komposit untuk industri aluminium foil domestik mencatat 47,6%, tetap berada di wilayah kontraksi. Subindeks menunjukkan bahwa baik indeks produksi maupun indeks pesanan baru berada pada 45,7%, mencerminkan pertumbuhan permintaan yang lemah dan dukungan musim puncak tradisional yang semakin memudar. Ditambah dengan gesekan perdagangan luar negeri yang sering terjadi, indeks pesanan ekspor (48,4%) juga turun di bawah angka 50, dengan permintaan domestik dan luar negeri berada di bawah tekanan. Indeks volume pengadaan (45,7%) menunjukkan rendahnya kemauan perusahaan untuk membeli bahan baku, dengan pengendalian proaktif skala persediaan untuk mengatasi ketidakpastian pasar. Di pasar, permintaan jangka pendek untuk foil pendingin udara dan foil baterai tetap tangguh pada April, tetapi pertumbuhan pesanan melambat dari minggu ke minggu. Terutama pada akhir April, ketika musim puncak tradisional mendekati akhir, dikombinasikan dengan meningkatnya sengketa perdagangan internasional dan meningkatnya ekspektasi musim sepi setelah libur Hari Buruh, tingkat operasi perusahaan secara bertahap beralih turun dari level tinggi. Melihat ke depan ke Mei, gangguan dalam lingkungan perdagangan luar negeri diperkirakan akan terus berlanjut, dengan pertumbuhan permintaan pengguna akhir domestik yang terbatas. Dimulainya musim sepi tradisional dapat lebih menekan antusiasme produksi, dan PMI aluminium foil diperkirakan akan tetap berada di wilayah kontraksi. Perhatian harus diberikan pada dukungan kebijakan untuk ekspor dan perubahan risiko pasar luar negeri.

Ekstrusi Konstruksi: Pada April, PMI untuk ekstrusi aluminium konstruksi naik kembali menjadi 59,33%, tetap berada di atas angka 50. Meskipun momentum pemulihan di pasar perumahan lemah dan transmisi kebijakan membutuhkan waktu untuk terwujud, produsen dengan merek jendela dan pintu sendiri mempertahankan produksi yang stabil. Selain itu, beberapa perusahaan di Cina Tengah dan Timur mengandalkan proyek infrastruktur pemerintah untuk mempertahankan tingkat operasi yang tinggi. Dengan terus dirilisnya permintaan untuk proyek dinding tirai dan tender terpusat untuk proyek infrastruktur berskala besar di berbagai wilayah (dengan penggunaan aluminium per proyek umumnya mencapai 800-1.000 ton), indeks produksi naik menjadi 67,07%, dan indeks pesanan baru naik menjadi 66,89%, mendorong indeks volume pengadaan menjadi 67,07%. Menurut survei SMM, perusahaan umumnya melaporkan cadangan pesanan teknik yang terbatas di tangan dan keraguan tentang keberlanjutan permintaan. Perusahaan mengadopsi strategi persediaan bahan baku rendah untuk mengatasi kurangnya visibilitas untuk pesanan jangka panjang, dengan indeks persediaan bahan baku diperkirakan akan tetap pada 50% pada Mei. Tanpa dukungan dari pesanan baru, PMI ekstrusi konstruksi diperkirakan akan tetap berada di atas angka 50 pada Mei, tetapi dengan ruang kenaikan yang terbatas.

Ekstrusi Industri: Pada April, PMI untuk industri ekstrusi aluminium industri adalah 57,72%, tetap berada di atas angka 50. Subindeks menunjukkan bahwa indeks produksi dan indeks pesanan baru turun masing-masing sebesar 1,68 dan 14,89 poin persentase menjadi 62,64% dan 64,75%. Meskipun musim puncak tradisional pada April, pasar menunjukkan pola yang berbeda. Usaha kecil dan menengah menghadapi tekanan sistemik seperti hambatan teknis yang tinggi, persyaratan pembayaran yang diperpanjang, dan kontrol kualitas yang ketat dalam rantai pasokan otomotif, terutama berfokus pada pesanan spot yang disesuaikan. Selain itu, fluktuasi baru-baru ini dalam lingkungan perdagangan internasional menyebabkan penurunan pesanan ekspor, dengan tingkat operasi keseluruhan industri sedikit menurun. Meskipun perusahaan kelas atas mempertahankan operasi beban tinggi, produksi menurun dari tahun ke tahun. Kemauan pembelian hilir ditekan secara signifikan oleh harga aluminium yang tinggi yang berfluktuasi pada level tinggi, dengan momentum yang tidak cukup untuk pesanan baru, menimbulkan kekhawatiran tentang "musim puncak yang lemah". Namun, sektor bingkai PV mempertahankan operasi tingkat tinggi, mengimbangi kesenjangan produksi di segmen ekstrusi industri lainnya. Peristiwa penghentian pengadaan modul yang diungkapkan selama bulan ini belum berdampak besar pada perusahaan ekstrusi PV. Meskipun pengadaan tidak mungkin dilanjutkan pada 2025, perusahaan melaporkan bahwa pembatalan tersebut telah diantisipasi, dan perusahaan terkemuka mengurangi penurunan permintaan puncak instalasi pada akhir bulan melalui pengenalan terus-menerus pesanan baru pada Mei. Jalur produksi saat ini tetap stabil, dengan indeks produksi hanya sedikit menurun. Meskipun membeli sesuai kebutuhan selama bulan ini, perusahaan melakukan persediaan kecil menjelang libur, menjaga indeks volume pengadaan bahan baku di atas angka 50 (62,20%), turun 4,38 poin persentase dari bulan sebelumnya. Perhatian harus diberikan bahwa industri terus menghadapi tekanan ganda dari harga aluminium yang tinggi dan biaya pengolahan yang menurun. Sebagian besar perusahaan hanya mempertahankan persediaan aman, dengan indeks persediaan bahan baku turun di bawah angka 50 menjadi 49,22%. Mengenai persediaan produk jadi, hari perputaran tetap stabil dari bulan ke bulan, dengan hanya beberapa perusahaan yang memilih untuk melakukan persediaan menjelang libur. Indeks persediaan produk jadi untuk April adalah 52,73%. Menurut SMM, beberapa perusahaan yang mengalami penurunan tingkat operasi yang signifikan karena pesanan yang hilang sebelumnya sekarang telah mendapatkan pesanan baru untuk model mobil populer, yang akan meningkatkan tingkat operasi pada Mei. PMI ekstrusi industri diperkirakan akan tetap berada di atas angka 50 pada Mei, dengan sedikit rebound.

Kawat dan Kabel Aluminium: Pada April, PMI komposit untuk industri kawat dan kabel aluminium domestik mencatat 54,2%, tetap berada di wilayah ekspansi di atas angka 50. Perusahaan kawat dan kabel aluminium mempertahankan sikap operasi yang positif pada April, didukung oleh pengiriman jaringan listrik dan permintaan puncak instalasi PV. Indeks produksi mencatat 67,28%, menunjukkan ekspansi meskipun sedikit menurun dari bulan sebelumnya. Indeks pesanan baru adalah 52,33%, dengan pesanan tambahan dari tender bersama di Cina Timur dan Utara serta perjanjian jaringan distribusi jaringan listrik provinsi menyusul pesanan jaringan listrik State Grid. Indeks volume pengadaan adalah 67,43%, didorong oleh percepatan pemulihan perusahaan domestik dan preferensi untuk pengadaan bahan baku karena pengiriman produk jadi yang menguntungkan. Indeks persediaan produk jadi adalah 45,80%, turun dari bulan sebelumnya, mencerminkan respons proaktif perusahaan terhadap permintaan pengiriman dan tingkat persediaan produk jadi yang rendah. Melihat ke depan ke Mei, dengan kemajuan lebih lanjut dalam pembangunan proyek jaringan listrik, perusahaan kawat dan kabel aluminium diperkirakan akan mempertahankan tren kemakmuran yang tinggi, dengan PMI kemungkinan akan tetap berada di atas angka 50.

Paduan Aluminium Primer: Pada April, PMI untuk industri paduan aluminium primer adalah 45,8%, turun 12 poin persentase dari bulan sebelumnya. Industri paduan aluminium primer domestik menunjukkan karakteristik "beroperasi di bawah tekanan, pasokan spot yang melimpah, dan dampak ekspor yang meningkat". Perusahaan terkemuka beroperasi pada level rendah, dengan indeks produksi dan indeks pesanan baru masing-masing pada 45,7% dan 37,3%, menunjukkan transisi ke musim sepi. Momentum produksi industri dibatasi oleh tekanan persediaan yang tinggi dan pasokan spot yang melimpah di pasar. Meskipun sebagian besar perusahaan mempertahankan produksi yang stabil, persediaan produk jadi yang tinggi dan persediaan bahan baku hilir, dikombinasikan dengan persaingan industri yang meningkat, menyebabkan perusahaan menyesuaikan jadwal produksi secara proaktif untuk menghadapi fluktuasi pesanan. Permintaan domestik secara signifikan ditarik turun oleh faktor musiman. Ketika musim puncak tradisional "Maret Emas dan April Perak" berakhir, pesanan baru dari pengguna akhir lemah, dan perusahaan pengolahan hilir menunjukkan penghindaran risiko yang meningkat, menghasilkan aktivitas pasar spot yang terus lesu. Meskipun penurunan harga aluminium meringankan tekanan biaya restok hingga batas tertentu, penundaan transmisi permintaan menekan kemauan restok, dengan hanya pengisian pesanan singkat yang didorong oleh persediaan pra-Hari Buruh pada akhir bulan. Kenaikan tarif AS atas barang-barang Tiongkok berdampak pada perusahaan pengolahan dalam yang berorientasi ekspor, yang memerlukan penyesuaian struktural. Meskipun dampak tarif belum secara langsung mempengaruhi produksi paduan aluminium primer pada April, ekspektasi ekspor yang pesimis membebani kepercayaan industri. Dalam jangka pendek, industri akan terus menghadapi tekanan ganda dari penurunan permintaan domestik dan penyesuaian pesanan ekspor pada Mei. SMM memperkirakan bahwa tingkat operasi mungkin terus menurun sedikit. Dalam jangka menengah dan panjang, perhatian harus diberikan pada kemajuan restrukturisasi rantai pasokan dan implementasi mekanisme pembagian biaya tarif. Pemulihan keseluruhan industri akan tergantung pada pelonggaran efektif perang tarif dan peningkatan substansial dalam permintaan pengguna akhir. SMM memperkirakan bahwa PMI paduan aluminium primer akan tetap berada di bawah angka 50 pada Mei, dengan kemungkinan besar penurunan lebih lanjut.

Paduan Sekunder:Pada bulan April, PMI untuk industri aluminium sekunder turun secara signifikan secara bulanan menjadi 37,6%, kembali berada di bawah angka 50. Permintaan hilir untuk aluminium sekunder menyusut pada bulan April, ditambah dengan meningkatnya konflik perdagangan yang menyeret turun pesanan ekspor hilir, sehingga menyebabkan penurunan pesanan baru dan produksi secara bersamaan. Permintaan industri tetap lemah secara terus-menerus. Sementara itu, persaingan harga rendah yang semakin intensif di antara perusahaan menyebabkan harga produk jadi turun lebih dari biaya bahan baku, sehingga menekan margin keuntungan. Beberapa perusahaan terpaksa mengurangi produksi karena kerugian. Mengenai persediaan, pengiriman yang lambat meningkatkan tekanan persediaan produk jadi, sementara persediaan bahan baku tetap rendah. Melihat ke depan ke bulan Mei, dengan pasar memasuki musim sepi dan dampak dari libur Hari Buruh, PMI aluminium sekunder diperkirakan akan tetap berada di bawah angka 50.

Analisis Singkat:

Pada bulan April, perbedaan struktural dalam industri pengolahan aluminium menjadi menonjol: PMI hilir tetap berada di atas angka 50 (51,6%) tetapi turun 5 poin persentase secara bulanan karena musim puncak "Maret Emas dan April Perak" berakhir. Pelat/lembaran dan strip aluminium (47,1%), aluminium foil (47,6%), dan segmen paduan (primer 45,8%, sekunder 37,6%) berada di bawah angka 50, terutama karena pertumbuhan permintaan yang tidak cukup dan tidak terpenuhinya harapan musim puncak, dengan sebagian besar industri mempertahankan produksi yang stabil. Sebaliknya, ekstrusi konstruksi (59,33%), ekstrusi industri (57,72%) yang didukung oleh tender infrastruktur dan permintaan PV, serta kawat dan kabel aluminium (54,2%) yang didorong oleh pengiriman jaringan listrik, mengalami pertumbuhan produksi dan pesanan yang tinggi, sehingga mengimbangi tekanan penurunan secara keseluruhan. Meskipun penurunan harga aluminium selama bulan tersebut meringankan tekanan biaya pengisian kembali persediaan sampai batas tertentu, penundaan transmisi permintaan menekan kemauan untuk mengisi kembali persediaan, dengan indeks persediaan bahan baku komposit hilir turun menjadi 44,7%. Melihat ke depan ke bulan Mei, gangguan dalam lingkungan perdagangan luar negeri diperkirakan akan terus berlanjut, dengan pertumbuhan permintaan akhir domestik yang terbatas. Dimulainya musim sepi tradisional dapat lebih lanjut menekan antusiasme produksi. Perhatian harus terus diberikan pada perubahan risiko pasar luar negeri dan kondisi produksi aktual di berbagai sektor.

》Klik untuk Melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM

(Tim Aluminium SMM)